Moody’s rebaja Abengoa a 'B2' desde 'B1'

Moody’s ha comunicado que rebaja el rating de la compañía a «B2» desde «B1», con perspectiva estable. La agencia de calificación explica que este descenso de “nota” ha estado motivado por el alto apalancamiento de la compañía en 2012, tanto a nivel consolidado como de deuda en relación con sus actividades de concesión (establece deuda neta/EBITDA de 9.7x) y en su deuda bruta corporativa (deuda bruta/EBITDA 6,1 x). Moody’s también argumenta las previsiones de la agencia de un lento desapalancamiento de Abengoa durante los próximos 12-18 meses, debido a un menor EBITDA del esperado en 2013.

“El alto apalancamiento aumenta la vulnerabilidad de Abengoa con un deterioro en sus operaciones y en la generación de flujo de efectivo en cualquiera de sus divisiones principales”, destaca Moody’s. Abengoa prevé un EBITDA consolidado de entre 1.350 y 1.400 millones de euros en 2013, “lo que está por debajo de nuestra estimación para este ejercicio, como resultado de la continuación de las débiles perspectivas para el segmento de biocombustibles en Europa y en Estados Unidos, así como el impacto negativo de las recientes medidas de regulación en España para hacer frente al déficit tarifario del sector eléctrico español”, añaden.

Por otra parte, en la agencia explican que, “mientras que la estrategia de disposición de activos del grupo podría apoyar la reducción de deuda en el futuro, Abengoa podría utilizar sus ingresos para financiar el crecimiento futuro de su cartera de concesiones”.