Responder a: La ampliación de capital del Popular tendrá un descuento del 31,6%

Y SEGÚN BANKINTER :

B.POPULAR (Vender; Cierre 1,118€; Pr.Obj. 0,40€): La ampliación de capital se realizará a 0,401€, por lo que reducimos nuestro precio objetivo a 0,40€.- La junta de accionistas ha aprobado este fin de semana que la ampliación para captar 2.500M€ con la que el banco tratará de eludir las ayudas públicas (FROB) se realizará a 0,401€/acc., sólo 0,001€/acc. por encima del mínimo que se contemplaba, lo que representa un descuento del 64% con respecto al cierre del viernes (1,118€/acc.). Esto significa que emitirá 6.234M accs. nuevas (el máximo contemplado era 6.250M accs.) en una proporción 3 (nuevas) x 1 (antigua), lo que supone 3 veces más que las actualmente emitidas (2.174M accs.). Según nuestros cálculos, el Valor Teórico del Derecho (VTD) es 0,54€. El plazo de la ampliación será desde el 28/11 hasta el 5/12. Aunque el pasado 26/11 recortamos provisionalmente nuestro precio objetivo hasta 0,80€/acc., como ya advertimos el precio de la ampliación podría ser incluso a 0,40€, como finalmente ha sucedido. En nuestra opinión, nada garantiza que la ampliación vaya a poder salir adelante sin el aseguramiento incluso a ese precio, por lo que recortamos de nuevo nuestro precio objetivo hasta 0,40€ e insistimos en nuestra recomendación de Vender. Recordamos que el actual Consejo de Administración se ha comprometido a acudir con 420M€ (a pesar de lo cual, todos sus miembros diluyen en mayor o menor medida sus participaciones actuales) y que el consorcio de entidades colocadoras asegura 2.080M€ (Deutsche Bank 400M€, B.Santander 300M€, etc), por lo que la ampliación está asegurada. El acuerdo de aseguramiento se cerró el viernes a las 12PM y sólo fue posible a un precio extremadamente próximo al contemplado en las condiciones de la ampliación (0,401€ vs 0,40€). Finalmente, B.Popular suspende el pago de dividendos hasta, previsiblemente, el 2T 2013, momento en que volvería abonarlo sólo si se cumpliera el plan de negocio. Impacto: Negativo.