Responder a: Grifols cae más de un 5% arrastrado por el fracaso de Baxter
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Adrian_gciaTras las bruscas pérdidas de ayer por Baxter, Grifols se resarce hoy y sube más de un 3% en el Ibex
Banco Sabadell explica que la noticia es negativa pero sin impacto cuantitativo concreto
Ayer, Baxter anunciaba que el estudio clínico de fase 3 de aplicación de inmunoglobulinas para combatir el Alzheimer no ha mostrado avances significativos, “noticia negativa para Grifols”, tal y como señalan los analistas de Banco Sabadell y como demostró la cotización del grupo español durante la jornada del martes (llegó a caer un 5%), a pesar de que la compañía señaló que sus investigaciones sobre dicha enfermedad “no tienen nada que ver” con las de su competidora. No obstante, la fabricante de hemoderivados se resarce y es de los mejores valores del Ibex 35 con ascensos del 3,21%, hasta los 29,0550 euros.
Explica el bróker catalán que esta información no tiene “impacto cuantitativo concreto en la compañía porque ni nosotros, ni el consenso, valorábamos este pipeline por separado. El impacto sería cualitativo y lo deberíamos en los múltiplos de cotización a la baja”. Banco Sabadell señala que “así como las expectativas en este sentido habían primado los ratios del sector desde 2012 (+40% de prima vs. media de los tres años previos) creemos que el impacto que podría tener esta noticia es el inverso”.
Con todo, la firma quiere “recordar que en el sector Grifols ha cotizado en media con descuento frente a CSL (-24%; -27% ahora) y con prima frente a Baxter (+26%; 19% ahora). A los niveles actuales la compañía cotiza con una prima sobre nuestra valoración (14,3 veces Equity Value/EBIT) del +8%. El consenso valora en 19x y 12,5x CSL y Baxter, respectivamente”.
Recordemos que ayer el grupo explicaba que ensaya la terapia combinada de Hemoféresis principalmente con albúmina (en diferentes dosis), no con inmunoglobulina como es el caso de la americana. Estas son las diferencias con respecto al fallido estudio de Baxter:
1.- “Grifols incluye hemoféresis, que consiste en la extracción de una cantidad limitada de plasma del paciente (máximo 800 ml), y
2.- su reposición principalmente con albúmina (aunque hay un brazo del estudio con inmunoglobulina intravenosa –IVIG-)”.
Grifols añade además que, en sus cuentas, “no hay nada de posibles resultados ni en capacidades o planes de inversión”.
S.C./M.G.